Cena zlata minulý týden vyskočila na nový rekord, když překonala hladinu 2 500 dolarů za unci. To znamená, že jen od začátku roku vydělalo zlato jejich majitelům 20 %. To je krásné. Pražská burza za stejnou dobu vydělala necelých 10 %.

Více než dolarová cena nás ale zajímá korunová cena. Aktuální cena se pohybuje lehce nad 57 000 Kč za unci. To znamená, že v korunách se cena zlata od začátku roku zvedla o necelých 24 %. Takže ještě víc než v dolarech. To je luxusní. Samozřejmě některé akcie nebo kryptoměny nesou víc, ale s jakým rizikem? Podívejte se na tu volatilitu některých titulů nebo kryptoměn.

Zajímavé je podívat se např. na Ethereum. To během srpna propadlo jak blázen a přitom stačilo jen trhy postrašit, že by mohla být v Americe recese. Dnešní cena zlata je v dolarech o 2 % vyšší než počátkem srpna. To se Etherem nedá srovnat. Cena kryptoměny byla počátkem srpna o 23 % vyšší, než je dnes.

To se přitom nejedná o nějakou malou a neznámou měnu. Je to druhá největší kryptoměna. To znamená, že ten, kdo říká, že krypto je druhým zlatem, se mýlí. Zlato je úplně někde jinde. Dobře, někdo řekne, že to je jen jeden měsíc a je to výjimka. Ok. Od začátku roku vydělalo Ethereum jen 10 %. Je otázkou, jestli to za ten stres stojí.

Proč zlato zdražuje?

Důvody, proč zlato zdražuje jsou víceméně stále stejné. Jistě si vzpomenete, jak jsem na jaře říkal, že zlato půjde nahoru kvůli tomu, že se očekává snížení úrokových. A to je asi tady. Strach z potenciální americké recese, žene americkou centrální banku k tomu, aby v září sazby snížila. Diskuse už není o tom, zda, ale jak moc. Pokles o čtvrt procentního bodu nebo o půl bodu? To je dnes jediná otázka. 

Pokles úrokových sazeb je pro zlato důležitý. Zlato totiž nenese úrok. Pokud pak investoři porovnávají výnosy a sazby klesnou, dává pro spekulanty zlato větší smysl.

Navíc to, že ve světě roste napětí, zlatu také nahrává. Pokud by se více rozhořela válka na Blízkém Východě, bude to zlato ještě výš. Nyní je největší strach z Íránu a jeho útoku na Izrael.

Je zlato drahé?

Hodně lidí mi píše, že jen blbec nakupuje něco, když to je na vrcholu. To je pravda. Všichni znají poučku: "Nakupuj levně, prodávej draze." Toto mi ale už psali před několika lety. A zlato jde stále výš. Zkrátka se mýlili, když si mysleli, že je zlato na vrcholu.

Už v zimě tu přitom byly výhledy velkých amerických bank, že bude zlato do 18 měsíců na 3 000 dolarů za unci. A teď je to podobné. Počátkem srpna odhadla City, že se zlato v příštích 12 měsících bude pohybovat v rozmezí 2 500 až 3 000 dolarů. Zdůrazňuje přitom rostoucí poptávku po fyzickém zlatě. S tím souhlasím. V dnešní době je zlato do devizových rezerv velmi zajímavé. Centrální banky budou dále přikupovat.

Vladimír Pikora

vladimir@pikorainvest.cz